Qu’est-ce que la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) ?

28 août 2021

Les monnaies numériques des banques centrales, ou CBDC, sont exactement ce que leur nom suggère : ce sont des versions numériques de la monnaie fiduciaire d’un État. Mais en quoi cela diffère-t-il de l’argent qui se trouve sur un compte bancaire numérique et qui est utilisé pour effectuer des transactions sans argent liquide avec des cartes de débit ?

Pourquoi les gouvernements veulent-ils avoir des CBDC ? Et quels pays ont lancé des projets de CBDC ?

Qu’est-ce qu’une CBDC ?

Les CBDC sont des versions numériques de la monnaie fiduciaire d’un État. Elles sont similaires aux stablecoins, qui sont liées à un rapport 1:1 avec une monnaie fiduciaire particulière. Mais les stablecoins comme Tether (USDT) sont gérés par des entités privées qui détiennent des espèces ou des équivalents d’espèces émis par la banque centrale. Elles détiennent ces actifs pour que leurs stablecoins puissent refléter la valeur exacte des monnaies fiduciaires.

Le Fonds monétaire international (FMI) considère les CBDC comme une nouvelle forme d’argent qui sont :

  • Sous une forme numérique
  • Émise par la banque centrale d’un pays
  • Destinée à servir de monnaie légale

Les banques centrales impriment littéralement des dollars américains, des euros ou des livres sterling, donc les billets de banque physiques dans ton portefeuille ne répondent pas au critère de “forme numérique”.

Et l’argent que tu transfères numériquement par l’intermédiaire de ta banque est en fait une série de dépôts électroniques garantis par les actifs des banques commerciales-97% de l’argent détenu par les personnes ordinaires et les entreprises au Royaume-Uni sont en fait des dépôts de banques commerciales.

Le Bitcoin, la plus grande crypto-monnaie du monde, répond à deux des critères ci-dessus : il est numérique et sert maintenant de monnaie légale au Salvador. Mais le bitcoin n’a rien à voir avec la “CB” de CBDC. Il n’est pas émis par la Banque centrale de réserve d’El Salvador – même si la banque minait le Bitcoin en masse, cela ne compterait pas comme une “émission d’argent”.

Comment fonctionne une CBDC ?

Parfois, les États qui développent des monnaies numériques de banque centrale vantent la blockchain comme technologie sous-jacente des CBDC, mais la banque centrale conserve en fin de compte l’autorité sur les grands livres. En revanche, les crypto-monnaies sont décentralisées, sans autorité centrale.

Il existe de nombreuses façons différentes dont les CBDC peuvent être pratiquement déployées par les États. Mais si l’on en croit les premiers projets, les CBDC ont tendance à fonctionner sur des portefeuilles mobiles similaires à Apple Pay ou Google Wallet.

Aux Bahamas, qui ont pleinement lancé une CBDC en octobre 2020, la banque centrale émet des Sand Dollars tout comme elle émet le dollar bahaméen. Elle tient aussi un registre de tous les Sand Dollars en circulation.

En partenariat avec des fournisseurs privés, la banque centrale maintient une infrastructure KYC à laquelle les citoyens doivent se conformer pour ouvrir un portefeuille mobile. Les Sand Dollars facilitent les paiements électroniques de pair à pair sans intermédiaire comme un compte bancaire, ce qui est l’idée principale des projets CBDC : scanne le code-barres de ton téléphone pour effectuer un paiement en magasin ou envoyer de l’argent à un autre portefeuille mobile.

Pourquoi les gouvernements veulent-ils une CBDC ?

La Banque des règlements internationaux cite trois raisons pour expliquer l’essor récent des CBDC dans son rapport annuel (juin 2021) : l’attention autour du bitcoin et d’autres cryptocurrences, le débat sur les monnaies stables et l’entrée de la Big Tech dans la finance.

Les inquiétudes concernant l’empiètement des grandes entreprises technologiques dans la finance, comme le stablecoin Diem soutenu par Facebook, sont également reprises par la Banque centrale européenne (BCE). Dans un rapport de juin 2021, la BCE a déclaré que les gouvernements qui hésitent à introduire des CBDC pourraient être confrontés à des menaces pour leurs systèmes financiers et leur autonomie monétaire de la part de “géants étrangers de la tech qui pourraient proposer des monnaies artificielles à l’avenir”.

Mais il y a bien d’autres raisons. Les CBDC pourraient aussi aider à accélérer les décaissements d’argent en temps de crise, comme l’a montré une recherche menée en mars 2019 par l’Institut et la Faculté des Actuaires.

Dans un rapport de juillet 2021, le FMI a déclaré que les CBDC peuvent promouvoir l’inclusion financière car les citoyens n’auraient pas besoin d’un compte bancaire pour payer avec les CBDC. C’est un gros problème dans des pays comme l’Indonésie, où un tiers de la population n’a pas accès à la finance traditionnelle et est pourtant plus susceptible d’avoir l’Internet mobile.

Fan Yifei, gouverneur adjoint de la banque centrale chinoise, a déclaré en avril 2020 qu’une CBDC réduirait les utilisations illicites de l’argent car l’argent physique est anonyme et peut aussi être plus facilement contrefait.

MasterCard, qui a des intérêts dans les paiements électroniques, estime que le coût de la gestion de l’argent physique peut représenter jusqu’à 1,5 % du PIB d’un pays. Les pays peuvent donc économiser beaucoup en devenant plus, mais pas nécessairement complètement, numériques.

Quels sont les pays qui travaillent sur les CBDC ?

En août 2021, 81 pays, y compris des autorités monétaires comme l’Union européenne, poursuivent un projet CBDC d’une manière ou d’une autre. Ils représentent 90 % du PIB mondial.

Seuls cinq d’entre eux ont lancé des CBDC à ce jour. Ce sont toutes des nations insulaires des Caraïbes : Saint-Christophe-et-Niévès, Antigua-et-Barbuda, Sainte-Lucie et Grenade ont lancé une CBDC.

La majorité d’entre eux – 32 pays – en sont au stade de la “recherche”. C’est à ce moment-là que les banques centrales essaient de comprendre à quoi rime toute cette agitation et si elles veulent vraiment avoir une CBDC. Cela inclut les États-Unis, qui ont gardé un profil bas sur leurs explorations du dollar numérique. Les gouvernements prennent également leur temps afin d’étudier les implications des CBDC en matière de sécurité.

Il y a 16 pays en phase de “développement”, c’est-à-dire lorsque les choses deviennent plus sérieuses car les pays développent des preuves de concept et lancent des études.

En avril 2021, la Banque du Japon a lancé la première phase d’une étude de faisabilité pour son yen numérique, qui durera un an avant d’autres études encore. Pendant ce temps, la Corée du Sud va de l’avant, et sa CBDC devrait passer à la phase pilote à partir d’août 2021.

14 pays sont maintenant au stade pilote : ils ont développé une CBDC qui est testée dans le monde réel.

La CBDC de la Chine, la réduction des utilisations illicites de l’argent, est le pilote le plus en vogue en ce moment. Elle a été utilisée dans plus de 70,75 millions de transactions, pour un montant de 34,5 milliards de yuans (5 milliards de dollars) à la fin juin 2021. Le pays a envoyé par avion des millions de yuans numériques aux citoyens dans le cadre d’un effort pour tester la technologie – et créer un certain buzz autour d’elle.

L’e-krona suédois est également en phase pilote depuis avril 2021, mais il a fait beaucoup moins parler de lui. Le Cambodge pilote sa CBDC depuis juillet 2020, et toute personne ayant un numéro de téléphone cambodgien peut s’y joindre, le fournisseur qui a créé la plateforme blockchain pour le projet CBDC.

Une autre CBDC pilote est l’e-hryvnia de l’Ukraine, dont les tests de CBDC dans le monde réel commencent officiellement à partir d’août 2021. En janvier 2021, la banque centrale du pays, Ukraine’s e-hryvnia – l’organisation derrière la crypto-monnaie Stellar (XLM) – mais elle n’a pas dit si sa CBDC serait sur la blockchain de Stellar.

L’avenir des CBDC

D’autres pays lanceront des CBDC à part entière à moyen terme, la Chine menant la charge.

La Chine lancera le yuan numérique pendant les Jeux olympiques d’hiver de Pékin 2022 en février. Cependant, certains sénateurs américains ont demandé l’interdiction pour les athlètes américains de “recevoir ou d’utiliser des yuans numériques” pendant la compétition, craignant qu’ils ne soient utilisés pour surveiller ceux qui visitent la Chine “à une échelle sans précédent”.

Ces préoccupations concernant la vie privée ne feront probablement que s’amplifier. Certains défenseurs de la CBDC ont vanté les mérites des monnaies numériques en tant que solution de protection de la vie privée ; en juin 2020, Fabio Panetta, membre du conseil exécutif de la BCE, a soutenu qu’un euro numérique serait plus privé que les monnaies stables émises à titre privé car “nous n’avons aucun intérêt commercial à stocker, gérer ou monétiser les données des utilisateurs.”

Cependant, d’autres personnes se sont inquiétées des conséquences des CBDC sur la vie privée, car elles offrent aux États la possibilité de surveiller de près les flux monétaires à un niveau macroéconomique et, ce qui est plus problématique, à un niveau individuel. Mu Changchun, le directeur de l’Institut de recherche sur les devises numériques de la Banque populaire de Chine, a déjà déclaré que le yuan numérique aura un “anonymat limité”, les petits paiements étant liés aux numéros de téléphone des utilisateurs et les paiements plus importants nécessitant des données KYC plus complètes.